A股鸡年伊始，央行逆回购和SLF利率上调就给市场人士带来了不小的担忧。专业人士指出，虽然基准利率并未上调，但却释放出货币收缩的信号，对风险资产价格带来挑战。因此，2017年投资配置应“稳”字当头，银行理财、货币基金可能逐渐重回投资者视野，黄金及衍生品有反弹预期。大家可关注受益于资金成本提升预期的银行、保险、航空等，得益于政策支持的军工、农业等国企改革以及机构低配且业绩加速板块龙头。
春节后首个交易日，央行在公开市场延续单日资金净回笼700亿元，各期限逆回购利率较节前上调了10个基点，且自2017年2月3日起，调整常备借贷便利利率。上证指数首日下跌0.60%，债市、期市也出现较大波动。有机构人士指出，根据目前环境，建议2月均配股票、债券与货币，分散风险，“富贵稳中求”。
在很多市场人士看来，虽然央行并未调整存贷款基准利率，但却释放了流动性收缩的信号，这也使得投资者资产配置需要适当调整。广发证券首席宏观分析师郭磊表示，此次政策性利率调整的目的有两个：一是警示，二是引导，进一步引导市场适应资本成本的回升，主动去杠杆。
因此，在资产配置上，多位机构人士称，在新的政策环境下，投资者大类资产需要均衡配置，分散风险。广发证券分析师张超表示，根据趋势资产配置模型，今年2月，大类资产中，A股、商品和货币的配置比例有所上升，而债券配置可能下降，“我们建议2月均配股票、债券与货币，分散风险，稳中求胜。”
“市场环境有变化，特别是流动性，从全球来看，虽然美联储这次没有宣布加息，但积极的经济数据也为未来加息提供支撑。从国内来看，虽然央行没有宣布直接加息，但资金成本上升已经是不争的事实。因此，大类资产我们赞成均衡配置，分散风险。普通投资者可以买一些收益相对偏高的银行理财产品，也可以配置一定比例的货币基金。另外，黄金ETF也可以关注。”一位不愿透露身份的券商宏观策略分析师告诉记者。
有市场人士表示，A股仍有望经过调整后向上前进，且结构性行情依然值得关注。
（综合）
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